Perbezaan Antara EBIT dan EBITDA Perbezaan Antara
Terdapat terminologi yang berbeza digunakan dalam pembiayaan perniagaan yang digunakan untuk mengukur dan menilai kedudukan keuntungan perniagaan. Anda juga boleh menggunakannya untuk perbandingan dengan syarikat lain dalam industri yang sama kerana ia menghilangkan kesan keputusan perakaunan dan kewangan. EBIT dan EBITDA adalah contoh langkah keuntungan yang digunakan untuk analisis dan perbandingan.
Perolehan sebelum Faedah dan Cukai (EBIT)
Penganalisis kewangan dan pakar sering mengaitkan Pendapatan sebelum Faedah dan Cukai (EBIT) dengan pendapatan operasi, kerana nilai mereka sangat serupa dan anda boleh menggunakannya secara bergantian tanpa menimbulkan apa-apa percanggahan perakaunan. Walau bagaimanapun, di Amerika Syarikat, SEC (Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa) melarang perbandingan langsung antara pendapatan operasi dan EBIT, kerana item tertentu yang diselaraskan dalam EBIT bukan merupakan sebahagian daripada pendapatan operasi. Sebaliknya, suruhanjaya itu menasihatkan untuk menggunakan pendapatan bersih yang dibentangkan dalam penyata operasi, untuk menjadikan EBIT lebih serasi dengan angka yang berkaitan dengan GAAP.
Perolehan sebelum Faedah, Cukai, Susutnilai dan Pelunasan (EBITDA)
Langkah ini sering digunakan oleh perniagaan intensif modal atau sangat leveraged di mana susut nilai dikira sangat kerap, contohnya dalam telekomunikasi atau perniagaan utiliti. Alasannya adalah bahawa kadar susut nilai perniagaan ini sangat tinggi dan mereka membayar faedah yang sangat besar ke atas pinjaman, yang meninggalkan syarikat-syarikat ini dengan keuntungan negatif. Akibatnya, para penganalisis mendapati sukar untuk mengira nilai perniagaan disebabkan oleh angka-angka negatif ini, dan mereka meletakkan kepercayaan mereka kepada EBITDA untuk mewakili keuntungan yang sebenarnya tersedia untuk membayar jumlah pinjaman. Itulah sebabnya ia muncul pada permulaan dalam penyata pendapatan, dan menimbulkan angka positif dalam model penilaian yang biasa digunakan.
Perakaunan Susutnilai dan Pelunasan
EBIT bermaksud Pendapatan sebelum Faedah dan Cukai, sedangkan EBITDA bermaksud Pendapatan sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai dan Pelunasan. Walau bagaimanapun, langkah-langkah ini bukanlah keperluan GAAP (Prinsip Perakaunan Umum yang Diterima), namun pemegang saham dan pelabur lain menggunakannya untuk menilai nilai syarikat. Seperti namanya, EBIT mewakili keuntungan operasi syarikat sebelum faedah dan cukai, tetapi selepas perakaunan susut nilai. Sebaliknya, EBITDA mengira keuntungan selepas menyumbang susutnilai dan pelunasan.
Perwakilan Pendapatan Sebenar
Syarikat-syarikat dengan perbelanjaan modal yang sangat kecil lebih suka menggunakan EBITDA melalui EBIT, kerana nilai itu sebenarnya tidak penting kepada mereka.Oleh itu, penganalisis dan pakar kewangan boleh menggunakan EBITDA untuk menilai perniagaan dalam industri yang sama di mana keputusan CAPEX kepada nisbah Pendapatan hampir sama.
Sebaliknya, manfaat menggunakan EBIT ke atas EBITDA terletak pada fakta bahawa ia memberi ganti rugi CAPEX (Perbelanjaan Modal) melalui susut nilai setakat tertentu. Jumlah susut nilai sebenarnya merupakan ukuran sensitif CAPEX kerana ia berkaitan dengan aset yang dibeli dalam tempoh beberapa tahun. Inilah sebabnya mengapa EBIT memberi perwakilan pendapatan yang lebih baik berbanding dengan EBITDA, dan merupakan langkah yang lebih baik untuk pemberi pinjaman.
Pendekatan yang munasabah bagi Penilaian dan Pengambilan Keputusan
Anda kehilangan prinsip asas objektivitas apabila anda menggunakan EBITDA untuk menghitung nilai perniagaan, kerana tujuan peramalan anggaran uang bebas adalah untuk menentukan sejauh mana risiko kredit. Walau bagaimanapun, risiko kredit dapat dikurangkan dengan lebih besar dengan menjangkakan keuntungan yang lebih tinggi, tetapi tidak mengambil kira pergantungan terhadap aset modal untuk digunakan sebagai alat untuk mendapatkan keuntungan. Oleh itu, risiko sentiasa ada, tetapi ia tidak menjadi sebahagian daripada risiko perniagaan keseluruhan yang digunakan dalam proses perniagaan dan proses membuat keputusan.
Seperti yang telah dibincangkan, peminjam lebih suka EBIT berbanding EBITDA, tetapi peminjam lebih suka EBITDA kerana ia memberikan kompromi untuk pinjaman berisiko tinggi. Ia menunjukkan unjuran tinggi modal perniagaan yang ada, dan sebagainya, berfungsi dengan cara yang positif untuk daya maju sebuah syarikat sebagai peminjam. Lebih-lebih lagi, ia juga berfungsi memihak kepada peminjam dengan membenarkan mereka memberi lebih sedikit dana berbanding dengan nilai aset yang digunakan sebagai cagaran.
