Perbezaan Antara MBS dan CDO Perbezaan Antara

MBS vs CDO

Kewangan Berstruktur adalah jenis pembiayaan yang menggunakan pensekuritian. Terdapat beberapa jenis Instrumen Kewangan Berstruktur, sebahagiannya ialah: Derivatif Kredit, Kewajipan Dana Terjamin (CFO), Jaminan Berasaskan Aset (ABS), Jaminan Berasaskan Gadai janji (MBS), dan Kewajipan Hutang Terjamin (CDO).

Sekuriti Bersanduk Gadai Janji (MBS) adalah sekuriti atau bon yang menghasilkan pendapatan daripada pinjaman gadai janji yang disokong oleh aset peminjam dan diinsuranskan oleh suatu amanah yang boleh ditaja oleh kerajaan atau swasta entiti seperti bank pelaburan dan amanah atau saluran pelaburan hartanah. Pinjaman atau nota gadai janji dibeli daripada bank dan peminjam dan ditugaskan kepada kepercayaan yang memasang dan menjaminkan pinjaman ini ke kolam dan mengeluarkan MBS. MBS mempunyai kecairan yang tinggi, mempunyai kos yang lebih rendah, dan membolehkan penerbit mengurus modal mereka secara lebih cekap.

Mereka pertama kali dikeluarkan pada tahun 1981 dan boleh:

Stripped Security-Backed Security (SMBS) yang mana pembayaran digunakan untuk membayar prinsipal dan kepentingan.

Pass-through Security yang mempunyai dua jenis: Security-Backed Security (RMBS) yang disokong oleh gadai janji harta kediaman, dan Security-Backed Security (CMBS) Komersial yang disokong oleh gadai janji harta komersil.

Kewajipan Gadai Janji Berjaminan (CMO) yang disokong oleh aset pemilik.

Kewajipan Hutang Bercagar (CDO), sebaliknya, adalah Jaminan Aset (ABS) yang memperoleh pendapatan daripada aset pendasar yang meminjam termasuk pinjaman korporat, MBS, kad kredit, bayaran pinjaman kereta, pajakan, pembayaran royalti, dan pendapatan.

Entiti Tujuan Khas (SPE) diwujudkan untuk mendapatkan modal daripada pelabur dengan mengeluarkan bon dalam tranche. Modal ini kemudiannya digunakan untuk memperoleh dan memegang aset sebagai cagaran. Struktur pembayaran kepada pelabur adalah lebih kompleks yang menyediakan pelabur dengan pulangan yang berbeza bergantung kepada tranche mereka yang digunakan.

CDO pertama kali dikeluarkan pada tahun 1987 dan diklasifikasikan menurut:

Sumber dana: CDO aliran tunai di mana para pelabur dibayar menggunakan aliran tunai aset dan nilai pasaran CDO di mana para pelabur memperoleh pulangan yang lebih tinggi daripada perdagangan dan penjualan aset.

Motivasi: CDO boleh menjadi transaksi arbitrase atau kunci kira-kira.

Pembiayaan: CDO mungkin mempunyai portfolio aset tunai (CDO Tunai), aset pendapatan tetap (CDO Sintetik), atau kedua (CDO Hibrid).

Terdapat juga Single Tranche CDO dan beberapa varian lain.

Ringkasan:

1. Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji (MBS) adalah sekuriti yang menjana pendapatan daripada pinjaman gadai janji manakala Collateralized 2. Obligasi Hutang (CDO) adalah sejenis Jaminan Berasaskan Aset (ABS) yang menjana pendapatan daripada aset pendasar.

3. MBS dikeluarkan kepada pelabur oleh entiti yang ditaja kerajaan atau swasta yang membelinya dari bank dan pemberi pinjaman manakala CDO dikeluarkan oleh Entiti Tujuan Khas (SPE) yang menjamin dana daripada pelabur sebagai pertukaran bon yang diterbitkan dalam tranche.

4. Pembayaran MBS kepada pelabur kurang kompleks daripada CDO yang melibatkan beberapa tranche dan memberi pulangan yang berbeza bergantung pada tranche yang digunakan.

5. MBS dijamin hanya dengan pinjaman gadai janji manakala CDO dijamin oleh beberapa aset asas lain seperti pinjaman korporat, MBS, pembayaran kad kredit, royalti, pajakan dan aset lain yang digunakan sebagai cagaran.